雷竞技APP种别：公司筹议 机构：国联证券股份有限公司 筹议员：马宝德 日期：2014-01-29

　　事务:公司颁布 2013年功绩预报,完毕归属于上市公司股东的净利润为21,590.67万元--25,908.80万元,同比延长0%-20%,完毕每股收益为0.68-0.82元,低于咱们此前的预期。咱们此前估计公司2013年完毕归属于上市公司股东的净利润为29015万元,完毕EPS为0.92元。同时告示利润分拨计划,以截止2013年12 月31日公司总股本 315,805,878股为基数,向股东每10股派觉察金1元(含税);同时,以本钱公积金向股东每10股转增 6股,共计转增 189,483,527 股,转增后公司总股本增至505,289,405股。

　　功绩低于咱们此前预期,受地方债审计影响订单落地速率。2013年整年公司的交易收入闭键起源于生态修复和园林绿化交易,工程交易收入维持延长以及BT项目完毕的投资收益添补,但延长幅度低于咱们此前预期雷竞技APP。闭键源由是受到宏观经济增速放缓以及地方债审计的影响,项目订单的落地速率放缓,影响了项宗旨开工进度以及后续的回款周期,导致了功绩增幅不达预期园林。但从公司整年新签合同订单看,正在手订单充满,况且之前还与贵州六盘水钟山区园林、珠海市判袂缔结106亿元和50亿元的框架和议,基础久远的战术旨趣,公司正在园林绿化范畴不休拓展筹划范畴、完美筹划形式,得到了彰着的效率,他日的功绩延长具备长足进展的驱动力。

　　维护 “推选”评级。咱们予以13、14、15年EPS(摊薄前)判袂为0.75元园林、0.98元、1.3元。以1月27日收盘价25.95元策画,对应PE判袂为25倍、26倍雷竞技APP、20倍。鉴于公司目前订单还是充满,具备功绩滋长的动力,不绝维护“推选”的评级。

　　危险提示:宏观经济下行的危险,项目开工进度慢于预期的危险,现金回流不达预期的危险

　　好音讯！还正在为选拔留学院校而苦恼吗？还正在为纷乱的移民申请流程而心烦吗？818出国网微信号集聚最新的出国资讯，供给便捷的移民留学项目查问和免费巨子的专家评估，为你的出国之途添能加油！雷竞技APP汪洋：饱吹河山绿化事迹生长 园林观点股将受益